Análisis en cadena de Bitcoin (BTC): los riesgos especulativos continúan

Bitcoin se acerca al ATH anterior

El precio de Bitcoin (BTC) supera el área de $30K-$28K y se acerca al nivel del token de $20K (anteriormente ATH), lo que conduce a un Una disminución en la rentabilidad general de la red. e importante Pérdidas en los mercados al contado y de derivados.

Esta bajada de precio va acompañada de un aumento del riesgo de especulación en los mercados de derivados, lo que presagia Posible cascada de filtrado.

Figura 1: El precio diario de Bitcoin (BTC)

Esta semana estaremos evaluando:

• ha evolucionado riesgo especulativo en las últimas semanas;
• Tolerancia a la pérdida En los mercados al contado
• Entrada al mercado de un Históricamente una zona de precio atractiva.

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Fuerte especulación en lo profundo del mercado bajista

Comencemos con la actividad actual en los mercados financieros, donde podemos ver muchas señales de una mayor actividad especulativa.

Primero, el interés abierto (OI) de los contratos de futuros de Bitcoin, medido en BTC, en Aumento continuo desde principios de mayocayendo de 373 000 BTC a 486 000 BTC el lunes por la noche.

Desde que perdió el nivel de $ 30,000 el miércoles pasado, el OI se ha correlacionado negativamente con el precio de BTC y ha subido un 11%, lo que indica un Gran interés en la especulación.

La serie de liquidaciones que se produjeron en las últimas 24 horas no fueron suficientes para sanear el excesivo apalancamiento que se encuentra en los mercados de derivados.

Figura 2: Interés abierto en futuros de Bitcoin

Además, cuando el precio de BTC alcanzó los $ 24,000, un Variación de la tasa de financiación a plazo Manifestado: mientras que Kraken, Deribit, FTX y BitMex adoptaron un sesgo corto, Bitfinex de repente se volvió muy optimista.

Esta diferencia indica un conflicto de intereses entre especuladores alcistas y bajistas que solo puede resolverse mediante cálmate Desde su posición (vuelta a la razón) o propia filtración (Purga de la codicia).

La tasa de financiación promedio es actualmente -0.012%, lo que refleja un apetito global por posiciones cortas.

Figura 3: Tasas de financiación de futuros

paralela, El volumen de negociación de futuros se triplicó con crecesPasando de 1,33 millones de BTC a 4,98 millones de BTC en menos de 24 horas.

Este aumento de la expectación por la caída de los precios al contado en los mercados de derivados, provoca un bucle de retroalimentación entre ellos

• Liquidación de posiciones largas
• Stop loss obligatorio al cierre;
• Presión de venta de posiciones de venta.

Esta métrica supera con creces los volúmenes registrados durante la caída de Terra/LUNA y da testimonio del impacto significativo que tuvieron los mercados de derivados en la reciente caída.

Figura 4: Volumen de futuros de Bitcoin

Como resultado del desastre causado por los factores anteriores, provocó una serie de ventas masivas en los mercados de derivados Más de $300 millones en pérdidas en 24 horas.

Y confirmando que esta caída está más afectada por los mercados de derivados que hace un mes, Esta observación no excluye la posibilidad de una caída más profunda en los próximos días..

Figura 5: Liquidación larga de futuros de Bitcoin

De hecho, el OI aún alto, las posiciones largas en Bitfinex, así como los mayores riesgos de llamada de margen para empresas como MicroStrategy y Celsius apuntan a un baño de sangre potencial si las condiciones se deterioran aún más.

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Grandes pérdidas en los mercados al contado

A estas observaciones se suma una dolorosa serie de pérdidas ocurridas en la escala horaria. Muy superior a las pérdidas registradas el 10 y 13 de mayo (~$150 millones), la caída de ayer provocó una caída Consecuente venta de hasta $214 millones por hora.

Este indicador del alcance del pánico causado por el movimiento vertical del precio de BTC en las últimas horas indica la disposición de los participantes (en ocasiones) a vender posiciones largas.

históricamente, Los mercados al contado no han visto ventas similares desde el 25 de junio de 2021incurrió en casi $ 300 millones en pérdidas

Figura 6: Desglose de suministro por lote y cambio durante 30 días

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Oportunidad de compra para generaciones

La serie de liquidaciones descrita anteriormente, que sumada a la presión vendedora en los mercados spot, está provocando que el precio de Bitcoin se consolide, cercano al ATH anterior, hacia Un área de valor muy atractivo desde un punto de vista a largo plazo.

El Z-Score de MVRV, que se utiliza para evaluar si Bitcoin está sobrevalorado o infravalorado en relación con su “valor justo”, indica que el mercado actual está infravalorado.

Figura 7: Desglose de suministro por lote y cambio durante 30 días

Este signo con significado y trascendencia histórica registra valores negativos (en verde) por sexta vez en su historia, lo que confirma Entramos en un terreno propicio para la construcción del ahorro generacional.

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Resumen de este análisis sobre la serie

Finalmente, esta emotiva semana verá el precio de Bitcoin (BTC) entrar en el Zona de precios estadísticamente atractiva.

Después de la serie de liquidaciones de ayer, mirando las pérdidas en los mercados al contado, podemos decir que Estamos más cerca del final del mercado bajista que del comienzo.

Sin embargo, dado el deterioro del contexto macroeconómico y geopolítico, y la persistencia de los riesgos especulativos y las pérdidas inherentes que siguen soportando los participantes, Ahora no es el momento de correr riesgos innecesarios.

Nota para el cierre Riesgos de llamada de margen incurridos por Celsius y MicroStrategycon precios de liquidación de $14,000 y $21,000 respectivamente, y su aparición podría causar una presión de venta sin precedentes digna del desastre comercial de Mount Jokes y Terra/Luna.

Fuentes – Figuras 1-7: Glassnode, Figura 5 : Monedero