Bitcoin supera los $ 31,000, ether está por debajo de $ 2,000
Precio de Bitcoin (BTC) Supera los niveles de $30,000, proporcionando un soplo de aire fresco a los inversores que luchan contra la incertidumbre. Precio del éter (ETH) casi $2000a tope bajo EMA21.
Figura 1: El precio diario de Bitcoin (BTC)
Dado el entorno macroeconómico incierto y el mercado bajista en curso en la industria de las criptomonedas, Los inversores parecen estar limitando su exposición al riesgo.
Figura 2: El precio diario de Ether (ETH)
Este enfoque da como resultado una Facturación de ETH a BTCque muestra sus efectos en ambas series.
esta semana, Estudiaremos la estrecha relación entre Ether y Bitcoin desde su llegada al mercado A través de diversas métricas relacionadas con sus valoraciones y especulaciones en el mercado de derivados.
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El capital se migra de Ether (ETH) a Bitcoin (BTC)
Comenzamos nuestro estudio destacando La creciente relación entre dos activos líderes en el mercado.
El siguiente cuadro representa el historial de la correlación entre BTC y ETH durante los últimos seis años y dice lo siguiente:
- Un valor cercano a 1 significa que Ether está positivamente correlacionado con Bitcoin y tiende a seguir el camino tomado por este último;
- Un valor cercano a 0 indica que los dos orígenes no tienen correlación cero: ambos operan independientemente;
- Un valor cercano a -1 significa que Ether está negativamente correlacionado con Bitcoin y sigue un camino opuesto.
Figura 3: Correlación entre los precios de BTC y ETH
Después de una lectura rápida, parece que a pesar de los comienzos erráticos, Ether tiende a correlacionarse positivamente con Bitcoin a medida que madura. Con la correlación actual de 0,97, el precio de ETH sigue diligentemente al precio de BTC, aunque con una mayor amplitud, hacia arriba y hacia abajo.
En términos de rentabilidad, la juventud del mercado de Ether, que apareció a fines de 2015, se refleja en la cantidad de direcciones de Ethereum en ganancias, que se presenta a continuación.
La red Ethereum alcanzó un punto bajo del 3,2 % durante la capitulación en el primer trimestre de 2019 y luego cubrió la gran mayoría de las direcciones perdidas (96,8 %), en comparación con el 54 % de la red Bitcoin.
La volatilidad de retorno de la dirección de Ethereum parece estar disminuyendo con el tiempo, está adoptando gradualmente la misma dinámica que la red Bitcoin. Si bien hace dos semanas se alcanzó un punto bajo potencial, la mayoría de las direcciones de Ethereum (61,33 %) y Bitcoin (51,04 %) siguen generando ganancias.
Figura 4: La rentabilidad de las direcciones de Bitcoin y Ethereum
Con respecto a los rendimientos mensuales de los dos activos, se puede ver un retraso de algunas semanas para ETH, aunque los gráficos tienden a alinearse con el aumento de correlación mencionado anteriormente.
Tenga en cuenta, sin embargo, que Ether está superando a Bitcoin tanto al alza como a la baja, mostrando una alta volatilidad.
Figura 5: Devoluciones Mensuales para BTC y ETH
Finalmente, podemos señalar un Rotación sectorial entre los dos mayores valores de mercado Según las diferentes etapas del mercado.
El siguiente gráfico representa la relación de dominio entre la capitalización de mercado de Bitcoin y Ether (en púrpura).
Figura 6: Dominio de la capitalización de mercado de BTC y ETH
Aquí aparecen dos tendencias opuestas:
- Al final de los mercados alcistas/principios de los mercados bajistas, Capital deja Ethereum y migra a Bitcoin En un movimiento defensivo (flecha naranja).
- Al final de los mercados alcistas/principios de los mercados bajistas, Los inversores se exponen a la volatilidad al alza de Ether y aumentan su apetito por el riesgoProyección de dominancia de Bitcoin (flecha azul).
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Diferencias especulativas para ambos líderes del mercado
Este comportamiento es evidente en los mercados de derivados: al modelar el dominio de Open Interest (IO) hacia ETH y BTC, podemos observar Cambio notable en la estrategia desde el 8 de diciembreal comienzo de la fase de corrección actual.
De hecho, mientras que los especuladores han estado favoreciendo a Ether durante más de un año, la acción de precios poco atractiva en el mercado los ha llevado a cambiar a Bitcoin, aumentando el dominio de IO, que es una señal de eso. Se está asignando más capital a los derivados de bitcoin.
Figura 7: El dominio del interés abierto sobre BTC y ETH
En cuanto a las tasas de financiación de futuros de ambos líderes del mercado, no se observa ninguna discrepancia perceptible, lo que es una señal de que Los especuladores intercambian ambos activos utilizando estrategias similares.
Figura 6: Tasa de financiación de futuros de BTC y ETH
Actualmente, este indicador indica que hay un archivo Sesgo ligeramente alcista Con respecto a los futuros de ETH y BTC.
Sin embargo, existe una dinámica opuesta en el lado del mercado de opciones, ya que presenta la relación de venta (opciones de venta) y el porcentaje de compra (opciones de compra) para los dos activos.
Figura 5: Proporción de oferta/demanda para opciones en BTC y ETH
El gráfico anterior muestra una diferencia notable:
- Los especuladores anticipan una caída en Bitcoin protegerse acumulando opciones de venta;
- El mercado muestra un sesgo más mixto hacia Ether y favorece una ligera ventaja Término corto.
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Resumen de este análisis sobre la serie
Brevemente, Los mercados de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) están más conectados que nunca Con un vínculo muy fuerte.
Si bien ETH tiende a comportarse de manera similar a BTC a pesar de su corta edad, Continúa fluctuando y crea inconsistencia en el rendimiento. Que los especuladores explotan felizmente.
realmente, La rotación de sectores entre dos activos líderes en el mercado vuelve a estar en accióna favor de Bitcoin, dada la incertidumbre reinante.
Este fenómeno es evidente en los mercados de derivados donde Los especuladores asignan más capital a Bitcoin, mientras se preparan para una futura caída de su precio.
Fuentes – Figuras 1-6: Glassnode
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